自由债券_Liberty Bond

什么是自由债券？

自由债券是美国财政部联合联邦储备银行发行的一种债务工具。也被称为自由贷款，这是一种战争债券，1917至1918年分四期发行，旨在为美国参与第一次世界大战及其在欧洲的盟军战斗提供资金。[1]

在2001年9月11日美国发生恐怖袭击后，美国政府再次帮助销售自由债券，这一次是为了资助“零点区域”和其他受损地区的重建。

主要要点

• 自由债券是由联邦政府发行的债务工具，用于为美国参与第一次世界大战提供资金。[1]
• 自由债券引起了爱国情感的共鸣，为许多“普通”美国人提供了第一次投资体验。
• 2002年，自由债券由纽约市和纽约州联合发行，并获得美国政府的支持，用于在911事件后重建下曼哈顿地区。[2]

理解自由债券

自由债券的推出是基于国会通过的一项法案，称为自由债券法，后来被称为第一次自由债券法，因为随后有三项法案授权额外的债券发行，外加在战后进行的第五轮。

通过这一计划，美国人基本上是将资金借给政府，以帮助支付战争时期的军事行动费用。经过一定年限后，投资这些债券的人将获得本金加利息的回报。政府创造这些债券是作为所谓的“自由贷款”计划的一部分，该计划是美国财政部与联邦储备系统的联合努力，后者于1914年刚成立三年。

联邦政府将这些证券宣传为美国公民展示爱国精神和支持国家及其军队的方式。然而，自由债券在1917年4月首次发行时只取得了中等成功，这令财政部颇感尴尬。为了确保下一次发行的成功，政府组织了一场大规模的宣传活动，利用引人注目的海报、广告牌、电影明星代言以及其他推广手段，力图提升1917年末第二次自由债券发行的成功率。[1]

重要提示： 第五轮自由债券在1919年4月发行，唯一不同的是它们被称为“胜利债券”，以庆祝第一次世界大战的结束。

自由债券作为投资

第一次自由债券的利率为3.5%，低于当时典型储蓄账户的利率。在后续几轮的发行中，利率略微上升，最高达到4.25%。[3] 然而，这些证券的主要吸引力在于展示爱国支持，而非财务收益。

尽管如此，自由债券为许多“普通”美国人提供了第一次投资体验。在此之前，证券被视为富人或专业华尔街交易员的玩物。然而，当时的财政部长威廉·吉布斯·麦卡杜设想这一债券计划不仅是金融教育的工具，也是提升普通人爱国情怀的方式。

$17亿： 在第一次世界大战期间，由自由债券筹集的资金。[3]

债券的面额低至50美元。它们也可以通过25美分的战时储蓄邮票和5美元的战时储蓄证书分期购买，最终可以兑换成真正的自由债券。麦卡杜还将债券的利率设置得相对较低，以防止富人和投机者迅速购买。

第一次自由债券的一个经济优势是其利息免于税收，唯一例外为遗产税或继承税。尽管有25至30年的期限，但大多数早期发行的自由债券在10或15年后被兑现或转为利率更高的债券。因此，这些债券证书变得稀有，受到收藏家的重视。

21世纪的自由债券

自由债券在21世纪初重新出现，尽管这些债务工具与之前有所不同：它们不是联邦财政债券，而是纽约市的市政债券。2002年至2006年，由纽约市住房发展公司和纽约州住房融资局共同发行，并获得联邦政府12亿美元的支持，这些私营活动债券旨在帮助重建在2001年9月11日的世界贸易中心恐怖袭击中遭受重创的下曼哈顿部分地区，称为自由区。

这80亿美元的债券发行目标受众也有所不同——房地产开发商和企业——目的在于融资不是用于战争努力，而是支持住宅和商业建筑的建设。

批评人士指出，这一计划实际上帮助了知名企业——这些债券免除三重税，并且在许多情况下，资金流向的项目甚至与“零点区域”无关。然而，它们确实在曼哈顿市中心引发了一场建筑热潮，使如今这一地区比以往任何时候都更为繁荣与热闹。

参考文献

[1] Federal Reserve History. "Liberty Bonds." Accessed Oct. 13, 2021.

[2] Govinfo. "An Examination of Federal 9/11 Assistance to New York: Lessons Learned in Preventing Waste, Fraud, Abuse, and Lax Management." Accessed Oct. 13, 2021.

[3] Federal Reserve History. "Liberty Bonds." Accessed Oct. 13, 2021.